股市泡沫四面楚歌 跟风民众何去何从

五一前夕，在国内的社交网络上广为流传这样一个段子：中国的股市投资者就像农闲时节的农民般，聚集在村子中央，打牌消磨时光。随着中国经济10多年来的低谷，许多企业已陷入困境，而股市的暴涨，使大家忘却现实、满心欢喜。

两个月以来，作为金融分析人员的笔者遍观网络，看涨的股评人总能找到理由来辩解市场为何走牛，但很少听到有人解释现实中疲软的实体经济和所谓“牛市”之间脱节的问题。比如说：有些人把股市沪港通认为是恒指飙升的原因，因为估值便宜，内地资金涌入香港上市的内地企业股票。我们姑且把它当成原因，不过，当估值不再便宜以后呢？同时许许多多投资者在煞费心机去研究那些公司的盈利前景，而在笔者看来，这些人已俨然成了“投机者”，没有专业的金融背景、不知道股票在现代经济市场中的运行规律，甚至某权威媒体调查：中国二亿股民中超两成为文盲，在纯粹的贪婪、跟风投机行为背后，他们或许认为，只要不是最后持有这些股票并试图卖出的人，就翻不了船。

节日里，香港“兰桂坊”酒吧区挤满兴奋的交易商和投资者。“恒指万岁”“每个人都买得起昂贵公寓的最快方法”“为使我能最快成为新百万富翁的股票干杯！”这是本年度香港最为特殊的景象，笔者只但愿他们梦想成真。

全民炒股热潮中，中国已成为“赌博之国”，连开了六个月“大”，接下来你怎么下？然而资本经济的虚假性以及和实体经济之间的矛盾在节后已经开始体现，5月5日，沪指暴跌4.06%，连续跌破4400点和4300点两大关口。查阅数据，5月4日两市市值为61.66万亿，5日收盘两市的总市值则为59.64万亿，一天蒸发了2.02万亿！

2.02万亿，什么概念？从大的来说，目前A股市值最大的中国石油，总市值为2.38万亿，蒸发掉的2.02万亿，相当于0.85个中石油。排名第二的工商银行，市值1.83万亿，也就是说1.1个工商银行的市值被蒸发掉了。再看小的，以A股目前的2.01亿账户来算，相当于股民人均赔了一万。但是考虑到一人多户的放开，股民的损失只会更多。

其实，在更早之前、在A股现象还没出现之前，征兆就已显现，只不过股评人关于“健康牛”的辣评对于全国投机者太过吸引，反面声音进不了他们耳朵。笔者在此挑简要的说说：1、本周25支新股，冻资达3万亿，资金含抽血压力。2、证监会表态增加新股供给，每月两批。3、这点很重要！新华社、人民日报、证券时报等多家权威媒体提示风险，强调牛市并不意味单边不回头，政策回调味道渐浓。4、QFII一季度大减仓，累计持股数从去年年末的超42亿减持到37.5亿股，减持超过4.5亿股，意味大股东出逃的出逃、减仓的减仓。5、五一期间盛传的降息传言似乎“永不兑现”，以地产为代表的板块集体大幅回调。6、大智慧遭证监会调查，带动创业板大牛股集体暴跌。7、电力、钢铁等二线蓝筹遭到大肆抛售。

股市开始跌了，资本经济过度强势和实体经济的疲软，两者矛盾开始出现，而投机者这种“不辨是非不问缘由”的疯狂更是与赌博无异，全民高昂情绪，使得股市过度涌入出现泡沫，气球越吹越大，总有爆的那么一天。更重要的是，中国经济将会受到股市牵连而迎来一波大衰退。在此方面，早有史为鉴，1973香港股灾、1989年美国和日本股灾、以及1996年国庆后的中国股灾，所幸中国有政策支持，才不至于如美国般发生数千家银行倒闭、数万家企业关门的惨剧。股灾的产生只有一个因素：股市的走势大大脱离经济的基本面，因此注定难以维持，一有风吹草动，便全线崩溃，而全国股民因贪婪和跟风一味追涨，终不免悲剧收场。

如今，股市老江湖早早就已减仓观望，甚至直接抽身，把从股市赚来的钱投于其他市场，股票盈利已是过去时。而面对可能因股市下跌带来的经济衰退，超过30年金油汇交易经验、现任权威投资机构英伦金业交易部主管的陆汉深（Peter）表示：“睿智的投资者只看未来，我们应该做的，是对这一波股市甚至是中国经济衰退的未雨绸缪，也就是风险投资。”

其实，风险投资即抗风险投资，衰退市况下，除了以上所说的股票、期货，就连银行储蓄和基金投资也变得不切实际，太低的投资收益远不能弥补通胀率和物价指数（CPI）上扬。正确的投资主体应该放在保值增值、避险型的产品上。

说到保值增值，英伦金业营运总裁张玄在与俄罗斯央行副行长龙达耶娃、诺贝尔经济学奖得主克鲁明等世界财金官员共同出席《亚洲金融论坛》时表示：“黄金的购买能力在超过整个世纪的时间里几乎没有衰退！”而龙达耶娃也表示石油危机下的俄罗斯，通过大量持有黄金来保证卢布信用。

现货黄金交易风险极低，全球性市场，不可能被人为操纵，不过笔者提醒，虽然金市不能被操控，但国内却有交易平台被做市商操控的问题，一些平台蓄意滑点，蚕食客户资金作为公司利润，因此投资者必须选择“0滑点”的交易平台，方能在公平公正的环境下安心投资。同时，交易黄金利用杠杆比率，交易成本低，严守止损，并且谨记利用“0滑点”平台交易，即可有效降低风险，其风险甚至低于让股民们“着魔般”时笑时哭的A股。

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