持牌消费金融公司吸金能力惊人 平台严监管提升行业盈利空间

近日,多家持牌系消费金融公司关联股东上市公司发布2017年年报,数据显示,持牌消费金融公司吸金能力惊人,“翻倍”成了2017年年报关键词。分析认为,原本巨额投入的消费金融行业迎来了利润爆发期,现金贷遭到监管叫停又为消费金融公司降低资金成本助攻。不过,在消费金融行业蓬勃发展时,坏账问题和监管风险依然存在,这将是消费金融行业面临的最大制约。

多家公司短时间实现扭亏为盈

近日,多家持牌系消费金融公司关联股东上市公司发布2017年年报,持牌消费金融公司的各项数据也随着揭晓,相关经营数据显示,持牌消费金融公司吸金能力惊人。

3月16日,中国联通披露的2017年年报显示,招联消费金融2017年营业收入41.63亿元,是2016年的3.5倍;2017年净利润11.89亿元,是2016年净利润的3.5倍。按照中国联通持有招联消费金融50%股份的比例测算,招联消费归属股东中国联通的净利润为5.9亿元。

2015年,招联消费金融还处于亏损状态,全年收入1.31亿元,亏损8400万元。2016年则实现扭亏为盈,全年净利润3.24亿元。从亏损近亿元到盈利超10亿元,招联消费金融仅用了短短两年。

马上消费金融的股东重庆百货2017年报显示,2017年,重庆百货的利润大幅上扬,主要来自马上消费金融,其贡献投资收益 1.78亿元。重庆百货的年报中更是指出,“公司投资参股的马上金融规模和盈利能力逐年上升。2017 年度马上金融业绩对公司净利润影响重大。”年报显示,截至2017年末,马上消费金融贷款余额为298.45亿元,过去一年净利润达5.78亿元。马上消费金融也是2016年实现扭亏为盈,并在2017年出现利润的大幅增长。2016年全年净利润为652万元,2017年达5.78亿元,是2016年的88倍。

捷信消费金融ABS发行说明书披露的数据显示,截至2017年12月末,捷信总资产878.8亿元,发放贷款和垫款742.3亿元;实现营收132.36亿元,较同比增长106%;净利润10.22亿元,同比增长9.8%;不良贷款率3.82%(2016年4.45%)。

网贷平台严监管提升行业盈利空间

“消费金融的爆发,首先和它的基数比较低有关。” 广州互联网金融协会会长、广州 e贷总裁方颂表示,消费金融行业处于行业的蓬勃发展期,从发展周期看,巨额的IT投入、购买流量,在没有达到规模效应之前没法盈利,它有烧钱亏损到大幅盈利的规律,规模上来就盈利很快。

“相对其他国家,我们国家的消费金融渗透率还比较低。”方颂称,“在传统金融覆盖率渗透率偏低、门槛高的情况下,消费金融有非常多的场景可以使用,有大量的需求得不到满足,这就造就了消费金融的迅速崛起,这也是传统金融让渡出来的市场份额。”方颂认为,第三个原因跟年轻人有关,年轻人越来越习惯消费了。

“消费金融公司业绩大爆发,与金融供给侧改革有很大关系。”小小金融CEO刘小峰表示,其认为,去年年底,现金贷监管新规落地,飞速扩张的现金贷画上句号,另外,网贷备案大限将至,网贷平台陆续退出。这些都改善了消费金融恶性竞争、产能过剩的市场环境,从而提高消费金融行业的整体盈利能力与经营效益。

业内人士也表示,自从去年监管对现金贷等业务开启严厉整顿后,很多现金贷以及P2P平台都开始转战消费金融,从而使得消费金融行业资金过剩、资产难觅。而拥有消费场景的消费金融公司,因为资金相对过剩,资金成本有所下降,从而赚取了较大的利差。

“这种说法也有道理。”方颂评论,在现金贷因为监管叫停的情况下,银行释放出规模,最接近现金贷的就是消费金融,而且现金贷迁徙到消费金融业比较容易。“从风控和盈利来看,银行对现金贷是比较满意的,银行想延续原来的利润,转到消费金融比较顺理成章。”

密集增资“补血”抢市场

在行业跑马圈地的时候,近期多家消费金融公司密集增资,以支撑业务的快速发展。

自2017年末以来,持牌消费金融公司频频发布增资或拟增资信息。2017年12月,捷信消费金融增加注册资本10亿元的申请获得天津银监局批准,该公司注册资本增至80亿元,再创行业新高。

今年1月12日,招联消费金融将注册资本由20亿元增至28.6亿元获得深圳银监局批准。1月4日,中邮消费金融提出注册资本由10亿元增至30亿元的变更申请获广东银监局批复,超越注册资本为22.1亿元的马上消费金融,跃居行业第二位。目前,持牌消费金融公司注册资本排名前三的依次为,捷信消费金融(80亿元)、中邮消费金融(30亿元)、招联金融(28.6亿元)。

由于借助各种方式扩大杠杆的业务模式会受到监管上的要求,因此消费金融公司只能在补充资本金和控制规模之间做选择。“增资潮”就是在增加总资本,提高资本充足率,以达到监管要求。

业内人士表示,消费金融公司的资金来源一般为自有资金、同业拆借、ABS等,提高实缴资本,借贷额度、同业拆入资金的额度也会提高,达到加大覆盖率、扩大市场份额的作用。

“一般增资就是看好未来,加大投入抢占市场。”方颂表示,现在是瓜分市场的阶段,抢占更多市场自然就能赚到更多钱。

中邮消费金融曾对媒体表示,为进一步提高金融服务与抗风险能力,公司董事会决定增加注册增本金,用以支持公司做强做大。

发展困境

坏账和监管风险成最大桎梏

发展趋势不可逆,但在消费金融行业更迫切的问题是资金成本的大幅上升。“消费金融公司现在面对的一个问题是资金收紧。随着金融去杠杆深度开展,传统金融机构,就连比较激进的城商行,都对消费金融放款减少甚至暂停。另外,金融市场流动性趋于紧张,倒逼消费金融公司融资成本上升。这将对消费金融公司的经营带来压力。”刘小峰表示。

苏宁消费金融公司总经理陈鸣也撰文述说消费金融的两个困境——“资金筹措难,业务健康发展难以支撑”和“资金市场趋紧,价格高企”。他表示,银行授信时往往需要机构的股东方进行担保,加大了融资难度。在股东存款方面,股东特别是非银行系消费金融公司的主要股东自身资金也较为紧张,能提供的资金支持有限。由于筹资渠道少,市场资金面吃紧,消费金融公司在筹资时的议价能力十分薄弱,导致资金成本居高不下,势必影响机构的普惠金融可持续发展和内在动力的增长。

不过方颂并不认同这种看法,他认为,对银行来说,银行资金有配比,哪个领域回报高就会配比到哪个领域,消费贷带来的回报很高,只要消费金融公司有足够利润分配到商业银行,就不会有太大影响。他的想法很简单,“只要盈利能覆盖到风险,他就能持续供给。而消费金融公司利率很高,它不同实体公司,成本高一两个点不太明显。”

方颂认为,在消费金融跑马圈地的时候,风险主要是坏账和监管。“坏账的风险始终存在,百行征信才刚刚组建,多头借贷问题仍然存在。”此外是政策性风险仍然存在,消费金融始终是个新生事物,政策环境还没有确立,在规范过程中始终伴随着政策风险。“如果出现哪些较大问题或不合规的地方,监管一个文件,就通通得执行,这就从资金上直接卡住消费金融。”